每周股票复盘：中原内配（002448）大口径气缸套订单充足并表加速全球化

截至2026年4月30日收盘，中原内配（002448）报收于15.11元，较上周的16.18元下跌6.61%。本周，中原内配4月27日盘中最高价报16.2元。4月28日盘中最低价报14.79元。中原内配当前最新总市值88.91亿元，在汽车零部件板块市值排名88/239，在两市A股市值排名2238/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司大缸径气缸套在手订单充足，正合理规划新增产能保障交付。
• 来自机构调研要点：中原吉凯恩并表后将助力公司跻身全球高端市场。
• 来自机构调研要点：2025年末应收账款同比增加主因营收增长及回款周期波动。
• 来自机构调研要点：在建工程增至2.39亿元主要系泰国公司项目建设投入加大。

机构调研要点

您好！2026年，公司将始终坚持“稳中求进、以进促稳”的发展基调，持续深耕核心主业，着力保障气缸套、钢活塞、制动鼓及电控执行器四大核心产品的稳步增长。同时，公司将不断加大市场开拓力度，加速产品迭代升级，持续巩固并提升在全球行业内的领先地位。此外，公司将加快氢能、SU、人形机器人等新兴产业项目的产业化、规模化推进步伐，进一步深化全球产业布局，拓展发展新空间。

公司大缸径气缸套业务核心客户涵盖卡特彼勒、康明斯、潍柴、玉柴等国内外知名企业。目前，公司大缸径气缸套在手订单充足，且正根据客户实际需求，合理规划和新增产能，全力保障客户订单的及时交付与稳定供应。中原吉凯恩作为全球大缸径气缸套领域的核心供应商，其产品已实现与卡特彼勒、康明斯、斯堪尼亚、帕卡、戴姆勒、帕金斯、INNIO等国际头部客户的稳定配套。本次收购完成后，公司产品矩阵将获得战略性补强，助力公司快速跻身全球高端市场，显著拓宽并加深在发电机组、船舶、工程机械等关键领域的产品覆盖范围与市场渗透力。

2025年末公司应收账款同比增加，主要系营业收入增长及客户回款周期波动影响所致。经评估，客户回款能力良好，不存在坏账风险，公司将持续跟踪客户回款情况，实施动态管理，确保资金链安全稳健。同时，公司经营现金流持续保持正流入，具备充足资金流覆盖到期债务，后续将结合自身业务模式及现金流状况，开展精细化动态管控。

2025年公司在建工程增加，主要系泰国公司项目建设投入加大所致。公司严格遵循企业会计准则相关规定，对在建工程进行规范核算，对达到预定可使用状态的在建工程及时转为固定资产，不存在延迟转固的情形。

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