每周股票复盘：江苏国信（002608）2026年中期分红将加大

截至2026年4月30日收盘，江苏国信（002608）报收于7.62元，较上周的7.7元下跌1.04%。本周，江苏国信4月29日盘中最高价报7.78元。4月27日盘中最低价报7.51元。江苏国信当前最新总市值287.89亿元，在电力板块市值排名29/102，在两市A股市值排名759/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年度分红比例达可供分配利润的94.77%，并规划2026年中期分红以提升股东回报。
• 来自业绩披露要点：2026年一季度业绩下降主要受电价和电量综合因素影响，煤电机组电价同比有所下降。
• 来自机构调研要点：扬电三期2×100万千瓦超超临界机组预计2027年投产，淮安背压机和启东热电二期计划2026年投产。
• 来自机构调研要点：江苏省常规煤电容量电价自2026年1月1日起提高至165元/千瓦·年。
• 来自机构调研要点：江苏信托受托管理资产规模突破万亿元，家族信托规模首次突破百亿。

机构调研要点

公司2025年度利润分配金额占母公司可供分配利润的94.77%，已最大限度实施分红，并考虑2026年中期分红以加大分红力度。

公司注重分红的持续性和稳定性，将结合2026年度经营情况合理安排中期分红，兼顾长期资本与战略投资者需求。

提高子公司分红比例受限于行业特性，江苏信托分红比例相对稳定，能源板块盈利水平提升是提高整体分红能力的关键。

江苏省已全面施行容量电价政策，2026年1月1日起常规煤电容量电价提高至165元/千瓦·年。

国信扬电三期2台百万千瓦超超临界机组正在建设中，预计2027年投产；若有新项目核准，公司将参与竞争并及时披露。

公司研发费用主要用于火电机组智转数改相关领域，未来将持续投入数字化与低碳化转型。

公司致力于打造综合能源服务公司，将通过多种方式优化能源结构，布局新能源、储能等资产。

公司科技创新举措包括完善制度体系、实施“揭榜挂帅”项目、推进智慧电厂与数字化平台建设、开展绿色低碳技术研发。

江苏信托新型业务包括科技创新定向资产支持票据、普惠养老服务信托、物业服务信托、建筑企业转贷服务信托，以及“固收+场内股票质押”“固收+ETF”策略产品，家族信托规模突破百亿。

截至2025年末，公司参控股投产的超超临界机组达1164万千瓦。

业绩披露要点

公司一季度业绩下降主要受电价和电量等综合因素影响。

2026年一季度煤电机组电价较去年同期有所下降。

公司2026年度预计实现营业总收入358.09亿元，其中能源板块预计收入348.89亿元，发电量882亿千瓦时，供热量991万吨；金融板块手续费及佣金收入目标9.2亿元。

能源板块2025年利润总额27.30亿元，同比增长29.43%，主因新增机组投产、煤炭价格下降及成本管控优化。

金融板块利润总额28.28亿元，同比下降8.21%，主要因上年持有江苏银行产生的非经常性收益较高，剔除后经营保持稳定。

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