每周股票复盘：鼎阳科技（688112）高端产品占比提升至39%

截至2026年4月30日收盘，鼎阳科技（688112）报收于61.58元，较上周的54.35元上涨13.3%。本周，鼎阳科技4月29日盘中最高价报64.0元，股价触及近一年最高点。4月27日盘中最低价报54.6元。鼎阳科技当前最新总市值98.28亿元，在通用设备板块市值排名58/218，在两市A股市值排名2066/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2026年一季度公司高端产品占比提升至39%，支撑整体毛利水平。
• 来自机构调研要点：公司已完成20GHz带宽数字示波器研发，后续将向20GHz以上突破。
• 来自机构调研要点：电源及源表类产品收入同比增长56.82%，光通信领域布局深化。
• 来自机构调研要点：马来西亚工厂已于2025年4月投产，提升海外订单交付效率。
• 来自机构调研要点：2026年一季度整体毛利率达64.24%，同比提高2.44个百分点。

机构调研要点

公司将持续聚焦高端产品升级。在数字示波器领域，已完成20GHz带宽数字示波器研发，后续将研发20GHz以上带宽产品，缩小与国外企业差距。

在射频微波测试测量仪器方面，已发布67GHz输出频率的信号发生器、50GHz的频谱分析仪和矢量网络分析仪，后续将研发更高频率范围的产品，保持三大主流产品的市场竞争力。

在任意波形发生器领域，已完成5GHz产品研发，后续将推进5GHz以上产品开发，满足通信、半导体等领域测试需求，并持续推进核心部件自研，实现技术自主可控。

采样示波器与实时示波器在整机技术和软件平台方面相似，差异主要在于采样方式。公司已掌握等效采样技术，具备切入基础，拟将其作为数字示波器产品矩阵的长线品类布局。

电源产品应用于光模块生产环节，相关系列电源收入同比增长166.16%；源表产品用于光芯片生产线测试系统。矢量网络分析仪在高速铜缆连接器和PCB厂商中有应用潜力，国产替代空间大。

马来西亚生产基地已于2025年4月正式投产，产能提升，有助于增强海外市场的响应能力与订单交付效率，强化区域服务能力和市场竞争力。

2026年一季度整体毛利率为64.24%，同比提高2.44个百分点。高端产品占比提升至39%，量价齐升支撑毛利；公司具备四大通用电子测试仪器全线高端化能力，技术护城河稳固。

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