截至2026年4月30日收盘，澳华内镜（688212）报收于34.96元，较上周的37.3元下跌6.27%。本周，澳华内镜4月27日盘中最高价报38.21元。4月30日盘中最低价报32.93元，股价触及近一年最低点。澳华内镜当前最新总市值47.08亿元，在医疗器械板块市值排名80/129，在两市A股市值排名3610/5200。
股东户数变动
截至2026年3月31日，公司股东户数为6675.0户，较12月31日增加844.0户，增幅14.47%。户均持股数量由上期的2.31万股减少至2.02万股，户均持股市值为75.25万元。
财务报告
澳华内镜2026年一季报显示，一季度公司主营收入1.38亿元，同比上升11.13%；归母净利润-2443.33万元，同比上升15.14%；扣非净利润-2681.61万元，同比上升13.5%；负债率34.91%，投资收益1.09万元，财务费用335.83万元，毛利率71.63%。
问：海外业务增长展望？以及海外不同区域客户开拓情况？
答：2025年公司海外市场准入及业务拓展取得阶段性成果，全年海外收入达到3.13亿元，占主营业务收入比例达到40.76%，同比增速94.32%，若按2024年同口径追溯调整，同比增速为34.23%。欧洲市场依托WISP顺利拓展，Q-300和Q-150已进入各层级医院。ROW区域在中东、拉美、东南亚、独联体等新兴市场逐步建立标杆客户和稳定渠道，医疗新基建推动软性内镜需求增长，国产设备接受度较高。
问：公司ERCP手术机器人系统研发进展？
答：公司ERCP手术机器人系统已进入临床验证关键阶段，2025年Q4正式启动注册临床入组。截至目前，临床落地稳步推进，表现优异，数据验证产品高效、精准性能，为多中心试验奠定基础。该系统已进入创新医疗器械特别审查程序公示期，如进展顺利，有望于2027-28年上市。
问：三级医院的装机情况？
答：2025年公司中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别为230台、1195根，覆盖203家三级医院。高端产品临床认可度提升，渠道布局完善，市场装机规模、渗透率及品牌影响力稳步提升。
问：Q-400目前销售情况及市场反馈如何？
答：Q-400 3D 超高清软镜系统于2025年6月获证，9月正式发布，第四季度实现销售和装机。目前处于市场导入阶段，整体反馈良好，后续有望加速在三甲医院渗透。
问：随着Q-400的推出，公司镜体/主机的占比有何变化，未来如何展望？
答：2024年三级医院中高端机型镜体与主机配比为3.81，2025年提升至5.21。Q-400聚焦三甲医院，单台主机对应更高镜体配置及更换需求。未来随Q-300及Q-400装机放量，叠加存量进入复购周期，镜体/主机配比将持续提升。
问：ERCP手术机器人海外拓展计划？
答：公司同步推进ERCP手术机器人海外注册，计划在欧洲率先启动，并筹备FD注册申请。已与欧美相关机构开展初步技术沟通，为正式递交注册申请打下基础。
问：2026年一季度毛利率升的原因？
答：2026年一季度毛利率同比提升5.27个百分点，主要因产品结构优化及海内外收入结构变动。国内市场高毛利产品占比提升，境外收入占比下降（境外毛利率相对较低），共同带动整体毛利率恢复。
问：除了消化道内镜，公司在呼吸科、耳鼻喉科、泌尿科等新领域的产品研发和布局进展如何？
答：消化领域仍为主要收入来源。呼吸科方面，2025年推出复合电子支气管镜，2026年4月上线支气管镜辅助质控软件，持续推进迭代。耳鼻喉科、泌尿科已关注临床需求，2026年推出60系列鼻咽喉镜及全新耳鼻喉内镜摄像头，完善品类布局。
2025年度独立董事述职报告-孔非凡
独立董事孔非凡在2025年12月12日至12月31日任职期间，出席董事会2次、审计委员会1次、独立董事专门会议1次，未出席股东会。对关联交易、财务负责人聘任、董事及高管任免等事项发表独立意见，未发现影响独立性情形。
2025年度独立董事述职报告-董慧
独立董事董慧在2025年12月12日至12月31日任职期间，出席董事会2次，亲自出席2次，担任审计委员会及薪酬与考核委员会主任委员，出席审计委员会1次、独立董事专门会议1次。对关联交易、财务负责人聘任、高管提名等事项发表独立意见，未发现影响独立性情形。
2025年度独立董事述职报告-廖洪恩（届满离任）
独立董事廖洪恩在2025年1月1日至12月12日任职期间，出席全部董事会和股东会会议，参与专门委员会工作，对关联交易、定期报告、聘任审计机构、董事及高管提名等事项发表独立意见，监督内控及信息披露，任期届满后离任。
2025年度独立董事述职报告-赵俊
独立董事赵俊自2025年12月12日起任职，报告期内出席2次董事会、1次提名委员会及1次独立董事专门会议。对关联交易、高管聘任等事项发表独立意见，未发现影响独立性情形。公司无须披露的重大变更或收购事项。
2025年度独立董事述职报告-劳兰珺（届满离任）
独立董事劳兰珺在2025年1月1日至12月12日任职期间，出席全部董事会、股东大会及专门委员会会议，对关联交易、定期报告、内部控制评价报告、续聘会计师事务所、董事会换届选举、股权激励实施等事项发表独立意见，未发现损害公司及股东利益情形，任期届满离任。
董事、高级管理人员薪酬管理制度（2026年4月）
公司制定董事、高级管理人员薪酬管理制度，明确薪酬管理原则、机构职责、薪酬构成与发放标准。非独立董事按职务领取岗位薪酬，独立董事领取津贴，高级管理人员薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励组成。绩效薪酬与公司及个人业绩挂钩，部分延期发放并依据审计数据考核。存在财务造假等情况时将追回已发薪酬。薪酬调整参考行业水平、通胀、公司经营及个人绩效等因素。制度经股东会审议通过后生效。
2025年度独立董事述职报告-潘文才（届满离任）
独立董事潘文才在2025年1月1日至12月12日任职期间，出席全部7次董事会和5次股东会，担任审计委员会主任委员，参与审议关联交易、定期报告、续聘会计师事务所等事项，未发现影响独立性情形，对董事会审议事项均投赞成票。
国浩律师（上海）事务所关于上海澳华内镜股份有限公司2023年限制性股票激励计划作废部分已授予尚未归属的限制性股票的法律意见书
公司因6名激励对象离职及第二个归属期公司层面业绩考核未达标，作废已授予但尚未归属的限制性股票合计146.95万股。其中，因离职作废9.10万股，因业绩不达标作废137.85万股。本次作废事项已获董事会审议通过，符合相关规定。
中信证券股份有限公司关于上海澳华内镜股份有限公司2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况的核查意见
截至2025年12月31日，募集资金专户余额为4,066.11万元。本年度使用金额7,736.63万元，累计投入59,287.25万元。公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，余额为5,000.00万元。超募资金575.00万元用于永久补充流动资金。部分募投项目延期至2026年8月。募集资金使用符合规定，信息披露及时，无违规情形。
2025年度内部控制审计报告
容诚会计师事务所审计认为，澳华内镜在所有重大方面保持了按照《企业内部控制基本规范》和相关规定有效的财务报告内部控制，未发现重大缺陷，能够合理保证财务报告的可靠性。
2025年度营业收入扣除情况的专项审核报告
容诚会计师事务所出具无保留意见报告：公司2025年度营业收入为77,386.58万元，扣除与主营业务无关的业务收入及其他不符合规定的收入共计498.55万元，扣除后营业收入为76,888.03万元，编制符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规定。
关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的公告
公司于2026年4月28日召开第三届董事会第三次会议，审议通过作废部分已授予尚未归属的限制性股票议案。因6名激励对象离职，作废9.10万股；因第二个归属期公司业绩考核未达标，作废137.85万股。合计作废146.95万股。该事项无需提交股东大会审议，不影响公司财务状况、经营成果及激励计划的继续实施。
2025年年度报告摘要
公司2025年实现营业收入773,865,755.77元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润为11,451,916.17元，同比下降45.50%；扣除非经常性损益的净利润为-5,698,662.98元。利润总额为117,123.19元，同比下降98.18%。基本每股收益为0.09元/股，同比下降43.75%。研发投入占营业收入比例为19.00%，较上年减少2.83个百分点。总资产为1,996,799,851.87元，同比增长14.19%；归属于上市公司股东的净资产为1,312,823,928.10元，同比下降3.90%。经营活动产生的现金流量净额为-20,359,807.74元，同比改善58,568,462.07元。2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。
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