二六三（002467）增收不增利，盈利能力承压且应收账款激增

近期二六三（002467）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

二六三（002467）发布的2026年一季报显示，公司实现营业总收入2.08亿元，同比增长10.73%。尽管收入有所增长，但盈利表现显著下滑。报告期内，归母净利润为-1218.98万元，同比下降175.77%；扣非净利润为129.87万元，同比下降90.77%。

盈利能力分析

公司毛利率为37.13%，同比下降17.51个百分点；净利率为-4.65%，同比减少146.41个百分点，反映出公司在成本控制和整体盈利转化方面面临较大压力。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5281.56万元，三费占营收比例达25.33%，较上年同期微增0.32个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.65亿元，较去年同期的6.6亿元下降29.57%。应收账款为1.17亿元，较2025年同期的6092.13万元大幅增长92.69%，显示出回款压力明显上升。有息负债为1257.14万元，较上年同期的949.97万元增长32.34%。

股东回报与运营效率

每股净资产为1.14元，同比下降18.23%；每股收益为-0.01元，同比减少200.0%；每股经营性现金流为0.02元，同比下降29.53%，表明公司对股东的价值创造能力减弱，经营性现金生成能力也在弱化。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司近年来净利率持续偏低，历史ROIC中位数仅为1.52%，投资回报较弱。过去十年中有三年出现亏损，商业模式稳定性不足。当前应收账款高企而净利润为负，需重点关注其资产质量和现金流安全。

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