武商集团（000501）2026年一季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期武商集团（000501）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据武商集团（000501）发布的2026年一季报，公司本期营业总收入为17.68亿元，同比下降1.06%；归母净利润为1.23亿元，同比下降13.47%；扣非净利润为1.03亿元，同比下降22.23%。单季度数据显示，营业收入和净利润均出现下滑，反映出公司在报告期内的盈利水平面临一定压力。

盈利能力指标

公司的毛利率为47.3%，同比减少2.78个百分点；净利率为6.98%，同比减少12.35个百分点。两项关键盈利能力指标均有所下降，表明企业在产品附加值及整体盈利空间方面有所收窄。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为6.11亿元，三费占营收比为34.57%，较上年同期微增0.01个百分点。每股净资产为14.35元，同比下降0.78%；每股收益为0.16元，同比下降15.79%。

货币资金为30.42亿元，较去年同期的26.58亿元增长14.47%；应收账款为3307.64万元，同比下降11.79%；有息负债为87.81亿元，同比增长3.10%。

现金流表现

每股经营性现金流为0.61元，同比大幅增长338.87%，显示出公司在本报告期内经营活动产生的现金流入明显增强，现金流状况显著改善。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司2025年度的ROIC为2.03%，资本回报率偏低；近10年中位数ROIC为4.86%，整体投资回报较弱。此外，公司历史上共披露34份年报，其中有2次出现亏损，显示其商业模式存在一定脆弱性。

风险提示方面，需关注公司现金流状况——货币资金/流动负债为25.9%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.8%；同时应留意债务结构，当前有息资产负债率为28.68%。

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