ST天择（603721）2026年一季报财务分析：营收大幅增长但盈利承压，应收账款与现金流风险凸显

近期*ST天择（603721）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，ST天择营业总收入为6536.98万元，同比上升92.34%。归母净利润为-753.99万元，同比上升8.5%；扣非净利润为-783.17万元，同比下降6.39%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为6536.99万元，同比上升92.34%；归母净利润为-753.99万元，同比上升8.5%；扣非净利润为-783.17万元，同比下降6.39%。

盈利能力指标

公司毛利率为13.33%，同比增37.3%；净利率为-13.58%，同比增54.11%。三费合计为1374.25万元，三费占营收比为21.02%，同比减少43.26%。

资产与现金流状况

货币资金为1.75亿元，较上年同期的2.08亿元下降15.86%。应收账款为1.66亿元，同比增幅达37.11%。有息负债为1.78亿元，较上年同期的1.84亿元下降3.11%。

每股净资产为3.77元，同比减少0.03%。每股经营性现金流为-0.42元，同比减少1043.39%。每股收益为-0.06元。

财务风险提示

财报分析工具指出，需重点关注公司债务状况，当前有息资产负债率已达21.04%。同时，应收账款/利润比例高达626.75%，反映回款压力和盈利质量风险较大。

商业模式与历史表现

公司业绩主要依靠营销驱动，资本回报率近年表现偏弱，2025年ROIC为3.34%，上市以来中位数ROIC为4.09%。历史上曾出现3次亏损，最近一次为2020年，当年ROIC为-4.58%。公司净利率历史水平为7.6%，产品附加值一般，生意模式相对脆弱。

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