海利生物（603718）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力及资产质量承压

近期海利生物（603718）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

海利生物（603718）于近期发布2026年一季报。截至报告期末，公司营业总收入为4738.87万元，同比下降23.31%；归母净利润为633.61万元，同比下降41.88%；扣非净利润为448.71万元，同比下降51.22%。单季度数据显示，2026年第一季度的营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现明显下滑。

本报告期公司应收账款规模较高，当期应收账款占最新年报营业总收入的比例达62.65%。

主要财务指标变动情况

毛利率为64.68%，同比下降14.86个百分点；净利率为16.87%，同比下降41.88个百分点。期间费用合计1766.74万元，三费占营收比上升至37.28%，反映出成本控制压力加大。每股净资产由2.4元下降至1.36元，降幅达43.28%。

盈利能力与业务评价

根据财报分析工具显示，公司去年净利率为-155.51%，表明在计入全部成本后，产品或服务附加值较低。过去十年中位数ROIC为5.16%，整体投资回报偏弱；2025年ROIC为-22.62%，投资回报表现极差。自上市以来共披露11份年报，其中出现过1次亏损，需关注是否存在特殊经营风险。

偿债能力与资产状况

尽管货币资金从3.62亿元大幅减少至1.27亿元，但公司现金资产仍处于较健康水平。然而，有息负债由260.28万元激增至8002.34万元，增长幅度高达2974.46%，债务结构变化显著。

经营效率与营运资本

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.6%、15%、--，呈下降趋势；同期净经营利润分别为5001.38万元、1.82亿元、-2.92亿元，波动剧烈。净经营资产分别为2.85亿元、12.11亿元、7.28亿元。近三年营运资本/营收比率分别为0.6、0.55、0.91，显示每实现一元营收所需垫付的营运资金增加，运营效率有所恶化。

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