中曼石油（603619）2026年一季度盈利能力显著下滑，三费激增与现金流承压成主要隐忧

近期中曼石油（603619）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中曼石油（603619）2026年一季报显示，公司营业收入与利润双双大幅下滑。报告期内，营业总收入为7.71亿元，同比下降18.22%；归母净利润为3165.51万元，同比减少86.22%；扣非净利润为3015.17万元，同比下降86.44%。单季度数据与上年同期相比亦呈现相同趋势。

盈利能力弱化

多项盈利指标出现明显回落。毛利率为38.91%，较去年同期下降15.36个百分点；净利率为5.31%，同比减少79.72%。每股收益为0.07元，同比下降86.00%。尽管每股净资产达到9.44元，同比增长2.68%，但整体盈利能力显著减弱。

费用压力加剧

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.15亿元，三费占营收比例升至14.88%，同比增幅高达163.59%。该比率的快速上升反映出公司在运营效率方面面临挑战。

现金流与资产质量风险

现金流状况恶化。每股经营性现金流为-0.14元，同比减少129.85%。货币资金为18.84亿元，较上年同期的25.71亿元下降26.71%。与此同时，应收账款增至6.89亿元，同比增长18.79%，而同期归母净利润仅为3165.51万元，导致应收账款与利润之比高达135.23%，回款压力凸显。

债务结构需关注

有息负债为58.39亿元，较上年同期增长6.94%。结合货币资金与流动负债的比例仅为56.95%，以及有息资产负债率达到34.64%，表明公司短期偿债能力偏弱，债务结构存在一定风险。

综合评估

尽管公司历史上资本回报尚可——2025年度ROIC为8.65%，上市以来中位数ROIC为10.67%，但当前财务数据显示出明显的经营压力。盈利能力下滑、三费占比飙升、现金流由正转负及应收账款高企等问题集中显现，提示投资者应重点关注公司的运营效率改善与资金回笼情况。

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