中国核电（601985）2026年一季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善_股票频道

近期中国核电（601985）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩下滑明显

中国核电（601985）2026年一季度实现营业总收入189.25亿元，同比下降6.65%；归母净利润为20.64亿元，同比下降34.19%；扣非净利润为20.37亿元，同比下降34.99%。单季度收入与盈利均出现显著回落，反映出公司当前经营面临一定压力。

盈利能力指标走弱

报告期内，公司毛利率为39.5%，同比减少17.47个百分点；净利率为21.87%，同比减少28.13个百分点。两项核心盈利能力指标均明显下滑，表明公司在成本控制和最终盈利转化方面遭遇挑战。

费用负担加重

2026年第一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为25.49亿元，三费占营收比例上升至13.47%，同比增长8.31个百分点，显示期间费用压力加大，对利润形成进一步挤压。

债务与资产结构风险显现

截至本报告期，公司有息负债达4865.63亿元，较上年同期增长15.13%。有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.42%，同时有息资产负债率高达59.42%，显示出较高的债务杠杆水平，可能带来持续的财务成本压力。

此外，应收账款规模为263亿元，占最新年报归母净利润的比例高达282.67%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用问题。

现金流与股东权益表现分化

尽管整体业绩下滑，但每股经营性现金流为0.4元，同比增长41.71%，说明主营业务现金回收能力有所增强。货币资金为217.63亿元，较去年同期略有下降，降幅为3.99%。

每股净资产为5.83元，同比增长6.51%，反映股东权益稳步积累，资本基础保持稳定。

投资回报与营运效率偏低

据分析，公司2025年度ROIC为3.84%，近十年中位数ROIC为5%，投资回报整体偏弱。过去三年净经营资产收益率持续下滑，分别为4.1%、2.9%、2.7%，显示资本使用效率呈下行趋势。

营运资本/营收比率维持在0.4以上，2025年达到0.41，表明每实现一元营收需额外垫付较高营运资金，对企业流动性管理提出更高要求。

风险提示

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

中国核电（601985）2026年一季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善