福成股份（600965）2026年一季度营收微增但盈利能力下滑，应收账款风险值得关注_股票频道

近期福成股份（600965）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

福成股份（600965）2026年一季报显示，公司实现营业总收入2.68亿元，同比增长1.29%；归母净利润为2150.5万元，同比下降10.3%；扣非净利润为1843.09万元，同比下降22.64%。单季度数据显示，营业收入与去年同期基本持平，但盈利水平出现明显回落。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为25.21%，同比下降9.12个百分点；净利率为8.13%，同比下降9.34个百分点。尽管三费合计占营收比重为15.69%，较上年同期下降1.01个百分点，成本控制略有改善，但未能抵消毛利率下滑对利润的负面影响。

每股收益为0.03元，与上年同期持平；每股净资产为2.69元，同比增长1.07%。然而，每股经营性现金流为-0元，同比减少104.85%，反映出经营活动现金生成能力显著减弱。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.61亿元，较上年同期增长61.50%，流动性有所增强。应收账款为5981.79万元，较上年同期下降19.80%；但有息负债为1.06亿元，同比增长20.29%，债务压力有所上升。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达105.05%，提示回款风险需重点关注。

经营模式与业务评价

根据财报分析工具，公司最近一年的ROIC（投入资本回报率）为2.7%，资本回报能力偏弱。过去三年净经营资产收益率分别为5.1%、2.8%、2.8%，呈持续下行趋势。同期净经营利润分别为9715.03万元、5580.64万元、5844.71万元，整体处于低位波动状态。

公司营运资本与营收之比近三年分别为0.81、0.9、0.89，表明每产生一元收入所需垫付的营运资金较高，运营效率有待提升。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为5.11%，投资回报长期偏弱，且在2024年录得最低ROIC为2.6%。

风险提示

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