厦门空港（600897）2026年一季报：营收微增但盈利能力下滑，现金流压力显现

近期厦门空港（600897）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

厦门空港（600897）发布的2026年一季报显示，公司实现营业总收入4.93亿元，同比增长1.03%；归母净利润为1.17亿元，同比下降7.0%；扣非净利润为1.02亿元，同比下降8.04%。整体呈现“增收不增利”的态势。

盈利能力分析

公司在本报告期内盈利能力有所弱化。毛利率为33.75%，同比下降13.4%；净利率为25.13%，同比下降9.14%。尽管每股净资产达到11.92元，同比增长8.19%，但每股收益为0.28元，同比下降7.0%，与归母净利润变动趋势一致。

现金流与资产状况

经营活动现金流表现不佳，每股经营性现金流为0.09元，同比减少53.13%，反映出本期经营获现能力明显下降。货币资金为2.13亿元，较上年同期的1.82亿元增长17.25%。应收账款为2.38亿元，同比下降6.54%；有息负债为5543.17万元，同比下降9.97%，显示公司在降低杠杆和优化债务结构方面取得一定进展。

投资与运营效率

根据历史数据分析，公司2025年度的ROIC（投入资本回报率）为11.08%，近十年中位数ROIC为10.49%，投资回报水平总体一般，其中2022年最低至1.11%。2025年净利率为26.81%，表明产品或服务具备一定的附加值。过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率呈波动上升趋势，分别为16.9%、23.1%、25.1%；净经营利润由3.79亿元增至5.55亿元，但2026年一季度出现回落迹象。

此外，2023年至2025年期间，公司的营运资本/营收比率分别为-0.11、-0.12、0.09，对应营运资本为-1.78亿元、-2.23亿元、1.96亿元，说明近年来企业在经营活动中从前期占用资金逐步转为需自行垫付资金维持运营，可能对现金流造成压力。

总结

厦门空港在2026年第一季度实现了小幅收入增长，但利润指标全面下滑，叠加经营性现金流显著萎缩，显示出盈利质量和运营效率面临挑战。虽然资产负债结构保持稳健，现金资产健康，且有息负债持续压降，但未来仍需关注成本控制及营运资金管理能力的改善。

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