维科技术（600152）2026年一季报：营收增长但盈利能力持续承压

近期维科技术（600152）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩：增收不增利趋势延续

维科技术（600152）2026年一季度实现营业总收入3.65亿元，同比增长33.27%，显示出一定的收入扩张能力。然而，归母净利润为-2519.73万元，同比下降52.65%；扣非净利润为-2685.91万元，虽同比上升1.25%，但仍处于亏损状态，反映出公司在规模增长的同时未能有效改善盈利水平。

盈利能力指标下滑明显

报告期内，公司毛利率为8.87%，同比下降20.95%；净利率为-7.28%，同比减少5.07个百分点。两项核心盈利指标双双走低，表明产品附加值偏低且整体成本控制压力加大。尽管期间费用管控有所优化——销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为7.86%，同比下降20.96%，但不足以扭转利润端恶化局面。

资产与股东回报指标承压

截至2026年一季末，每股净资产为3.1元，同比下降6.08%；每股收益为-0.05元，同比减少52.56%。净资产和收益水平双降，反映股东权益质量在弱化。不过，每股经营性现金流为0.05元，同比增长408.24%，显著优于去年同期，说明本期经营活动现金回笼能力有所增强。

资产结构与风险提示

公司货币资金为5.71亿元，同比增长4.22%；应收账款达2.26亿元，同比增长15.07%，增速快于营收增长，需关注回款风险。有息负债为1.31亿元，较上年同期增长2.09%，整体债务规模保持稳定。财报体检工具提示应重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为81.07%）、以及应收账款管理（年报归母净利润为负）。

历史经营表现不佳

据证券之星价投圈分析，公司近10年中位数ROIC为-2.37%，投资回报长期处于极差水平，2023年最低达-7.26%。上市以来共披露28份年报，其中亏损年份达9次。过去三年净经营利润分别为-1.49亿元、-3668.24万元、-1.1亿元，持续为负，主业造血能力薄弱。

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