同仁堂（600085）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期同仁堂（600085）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

同仁堂（600085）于近期发布2026年一季报。财报数据显示，公司营业收入和净利润均出现同比下降。截至报告期末，公司营业总收入为46.64亿元，同比下降11.59%；归母净利润为4.71亿元，同比下降19.07%；扣非净利润为4.7亿元，同比下降19.15%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为46.64亿元，同比下降11.59%；归母净利润为4.71亿元，同比下降19.07%；扣非净利润为4.7亿元，同比下降19.15%。

主要财务指标

本次财报多项指标表现偏弱。具体如下：

• 毛利率为41.66%，同比减少8.47%；
• 净利率为13.22%，同比减少17.04%；
• 销售费用、管理费用、财务费用合计为10.95亿元，三费占营收比为23.48%，同比减少7.83%；
• 每股净资产为10.27元，同比增长2.26%；
• 每股经营性现金流为0.69元，同比增长13.2%；
• 每股收益为0.34元，同比减少19.06%。

货币资金为106.56亿元，较上年同期的113.77亿元下降6.34%；应收账款为18.89亿元，较上年同期的17.72亿元上升6.59%；有息负债为23.51亿元，较上年同期的29.53亿元下降20.39%。

财务分析与业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.19%，资本回报率一般。去年的净利率为9.46%，产品或服务的附加值一般。近10年来中位数ROIC为10.44%，历史投资回报处于一般水平，其中2025年ROIC为6.19%，投资回报偏低。
• 偿债能力：公司现金资产状况非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步审视营销投入的实际效益。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.5%、15.9%、11.5%；净经营利润分别为25.83亿元、22.8亿元、16.33亿元；净经营资产分别为114.7亿元、143.55亿元、141.86亿元。过去三年营运资本/营收比率分别为0.31、0.44、0.46，营运资本分别为55.96亿元、81亿元、79.22亿元，对应营收分别为178.61亿元、185.97亿元、172.56亿元。

风险提示

财报体检工具提示，需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款/利润已达158.82%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。