ST东珠（603359）一季度营收利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期*ST东珠（603359）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST东珠（603359）发布的2026年一季报显示，公司经营状况持续恶化。报告期内，营业总收入为3500.27万元，较2025年同期的1.06亿元同比下降66.89%。归母净利润为-1407.06万元，相较去年同期的-39.49万元，降幅达3463.42%；扣非净利润为-1408.41万元，去年同期为-31.84万元，同比减少4323.39%。

盈利能力分析

公司在本报告期的盈利能力显著弱化。毛利率为19.47%，同比减少21.16个百分点；净利率为-40.6%，较上年同期下降7125.29个百分点。每股收益为-0.03元，每股净资产为3.15元，较上年同期的6元下降47.54%。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为1.26亿元，相比2025年同期的3.18亿元减少60.27%。应收账款为4亿元，尽管较上年同期的5.03亿元有所下降，但其占最新年报营业总收入的比例高达141%，表明回款压力依然较大。有息负债为3.33亿元，较上年同期的4.78亿元下降30.32%。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为0.07元，较上年同期的0.29元下降75.43%。财务数据显示，货币资金/流动负债仅为17%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.99%，显示公司短期偿债能力偏弱。

费用与财务风险

财报分析指出，财务费用/近3年经营性现金流均值已达223.97%，说明财务负担沉重，对公司现金流形成明显挤压。此外，三费占营收比未披露具体数值，但仍需警惕费用控制压力。

历史经营趋势与业务评价

从业务长期表现看，公司上市以来共发布9份年报，其中出现亏损年份达3次，反映出商业模式较为脆弱。历史中位数ROIC为12.3%，但2025年ROIC降至-42.17%，投资回报极差。过去三年净经营资产收益率虽呈上升趋势（分别为9.2%、21.5%、39.6%），但净经营利润持续为负，分别为-3.26亿元、-6.35亿元、-10.84亿元，且净经营资产仍处于负值区间（分别为-35.32亿元、-29.49亿元、-27.37亿元），显示整体资产质量承压。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收比率分别为2.6、4.29、2.66，意味着每实现一元营收所需垫付资金较高，资金周转效率偏低。

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