ST九鼎（600053）一季度营收利润双降，三费占比飙升凸显经营压力

近期*ST九鼎（600053）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST九鼎（600053）发布的2026年一季报显示，公司经营状况面临较大压力。报告期内，营业总收入为2665.76万元，同比下降28.93%；归母净利润为-3420.76万元，同比下降2.82%；扣非净利润为-3420.44万元，同比下降2.7%。三项核心盈利指标均呈现下滑趋势，反映出公司在主营业务盈利能力方面持续承压。

盈利能力分析

尽管毛利率同比上升39.03%至28.92%，但净利率大幅下降49.49%至-132.69%，表明在扣除各项成本与费用后，公司整体处于严重亏损状态。销售费用、管理费用和财务费用合计达3553.59万元，三费占营收比高达133.3%，同比上升32.25个百分点，远超营业收入规模，成为拖累盈利的关键因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.61亿元，较上年同期的2.5亿元减少35.54%；有息负债则由411.96万元激增至1.46亿元，增幅达3455.92%，债务压力显著上升。应收账款为1.01亿元，同比增长2.97%。

每股经营性现金流为-0.08元，同比减少373.98%，显示经营活动产生的现金流入进一步恶化。每股净资产为5.13元，同比下降14.26%，反映股东权益有所缩水。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为50.61%，且近3年经营性现金流净额均值为负，短期偿债能力偏弱；
• 财务费用负担：高企的财务费用叠加经营活动现金流持续为负，加剧资金链紧张；
• 存货水平：存货/营收比例已达516.51%，库存积压可能带来减值风险及运营效率下降问题。

历史表现与业务评价

从业务长期表现看，公司近10年中位数ROIC为4.82%，投资回报整体较弱，2025年ROIC更是降至-14.35%，投资回报极差。过去三年净经营利润分别为-1.19亿元、-1.36亿元和-3.58亿元，持续为负，主业造血能力不足。此外，公司上市以来已披露29份年报，出现过5次亏损，财务稳定性较差。

综上所述，ST九鼎当前面临收入萎缩、费用高企、现金流紧张及资产负债结构恶化的多重挑战，后续需密切关注其债务化解与经营改善进展。

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