五洲新春（603667）一季度营收与利润双降，三费占比显著攀升

近期五洲新春（603667）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

五洲新春（603667）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司营业总收入为7.22亿元，同比下降18.83%；归母净利润为3080.0万元，同比下降18.62%；扣非净利润为2622.28万元，同比下降19.01%。单季度数据显示，营业收入与盈利水平均出现同比下滑。

盈利能力分析

尽管收入和利润同比下滑，但部分盈利能力指标有所改善。本期毛利率为19.76%，同比增长21.66%；净利率为4.38%，同比增长0.35%。然而，每股收益为0.08元，同比下降20.0%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例升至11.72%，同比增幅达30.4%，成为影响盈利质量的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.01亿元，较上年同期的7.48亿元下降46.45%；应收账款为8.05亿元，同比下降16.89%；有息负债为10.06亿元，较上年同期的13.35亿元减少24.65%。每股经营性现金流为0.12元，同比增长63.33%，显示经营性现金回笼能力有所增强。

投资回报与运营效率

根据历史数据分析，公司2025年度ROIC为3.11%，资本回报率偏低。过去十年中位数ROIC为5.5%，整体投资回报表现较弱。近三年净经营资产收益率分别为4.8%（2023）、3%（2024）、3%（2025），呈下降趋势。营运资本与营收比值近三年分别为0.34、0.3、0.31，表明企业在经营活动中需持续垫付一定规模资金以支持营收。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债比率仅为34.38%；同时应收账款/利润比例高达880.9%，反映应收账款回收压力较大，可能对利润实现质量构成潜在风险。

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