长高电新（002452）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利能力显著提升，现金流与应收账款需关注

近期长高电新（002452）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力改善明显

长高电新（002452）2026年一季度实现营业总收入2.96亿元，同比下降12.76%；归母净利润达5662.03万元，同比上升69.27%；扣非净利润为5455.81万元，同比增幅达79.83%。尽管收入端承压，但盈利水平大幅提升。

毛利率为38.29%，同比增长4.29个百分点；净利率达19.37%，同比增幅高达95.77%，反映出公司在成本控制和经营效率方面取得积极进展。

费用管控有效，净资产稳步增长

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4164.01万元，三费占营收比例为14.08%，较上年同期下降4.39个百分点，显示期间费用控制良好。

每股净资产为4.47元，同比增长13.15%；每股收益为0.09元，同比上升69.39%，表明股东权益持续增厚，盈利能力增强。

资产负债与现金流情况

货币资金为20.06亿元，较去年同期的10.95亿元大幅增长83.22%，现金储备充裕。

有息负债为7.65亿元，相比去年同期的1.82亿元增长320.83%，债务压力有所上升。

应收账款为8.23亿元，同比下降9.92%，但仍处于较高水平。财报体检工具提示需关注应收账款状况，其与利润的比例已达240.18%。

每股经营性现金流为0.11元，同比下降37.35%，低于同期每股收益，显示盈利质量存在一定压力。

投资回报与运营效率

公司去年ROIC为12.64%，资本回报率较强。近十年中位数ROIC为8.38%，历史回报整体一般，2018年曾出现-14.82%的负回报。

过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为11.9%、17.4%、23.7%；净经营利润分别为1.71亿元、2.52亿元、3.38亿元，体现核心业务盈利能力不断增强。

近三年营运资本/营收比率分别为0.5、0.44、0.43，营运资本分别为7.5亿元、7.73亿元、7.09亿元，显示单位营收所需垫付资金逐步减少，运营效率有所提升。

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