ST喜临门（603008）2026年一季度营收下滑、净利润由盈转亏，多项财务指标承压

近期ST喜临门（603008）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度末，ST喜临门营业总收入为16.82亿元，同比下降2.77%；归母净利润为-3587.08万元，同比下降150.45%，由去年同期盈利转为亏损；扣非净利润为-3845.72万元，同比下降164.15%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现明显下滑，反映出公司当前盈利能力面临较大压力。

盈利能力指标

本期毛利率为28.34%，同比下降15.24个百分点；净利率为-2.11%，同比下降153.73个百分点。毛利率与净利率双双下滑，表明公司在成本控制和盈利转化方面存在挑战。

三费合计达4.69亿元，占营收比重为27.87%，较上年同期上升1.67个百分点，期间费用压力有所增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为16.76亿元，较上年同期的18.97亿元减少11.65%；应收账款为9.04亿元，较上年同期的10.42亿元下降13.25%；有息负债为24.8亿元，较上年同期的21.24亿元增长16.73%。

每股净资产为9.55元，同比下降5.65%；每股收益为-0.1元，同比下降152.63%；每股经营性现金流为-1.16元，同比改善2.17%。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为59.17%，短期偿债能力偏弱。
• 债务水平：有息资产负债率为29.82%，债务负担处于较高水平。
• 应收账款风险：应收账款占最新年报归母净利润比例高达374.33%，回款压力显著。

历史财务与商业模式观察

公司近年来资本回报表现不佳，2025年ROIC为4.76%，低于近十年中位数7.7%；历史最低年份2018年ROIC为-7.96%。净利率长期偏低，2025年为2.7%，显示产品附加值有限。

商业模式上，公司业绩依赖研发及营销驱动，但近年净经营资产收益率持续下滑，从2023年的13.6%降至2025年的6.1%，经营效率呈弱化趋势。

此外，公司过去三年营运资本与营收之比由负转正，2025年为0，反映企业在经营活动中资金垫付压力逐步显现。

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