路维光电（688401）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期路维光电（688401）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.27亿元，同比上升25.56%，归母净利润6822.29万元，同比上升38.81%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.27亿元，同比上升25.56%，第一季度归母净利润6822.29万元，同比上升38.81%。本报告期路维光电盈利能力上升，毛利率同比增幅3.78%，净利率同比增幅10.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.39%，同比增3.78%，净利率20.88%，同比增10.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计1874.0万元，三费占营收比5.74%，同比减44.32%，每股净资产8.66元，同比增16.0%，每股经营性现金流0.24元，同比减56.17%，每股收益0.35元，同比增34.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.72%，资本回报率一般。去年的净利率为21.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.53%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/12.8%/15.7%，净经营利润分别为1.46亿/1.91亿/2.52亿元，净经营资产分别为12.4亿/14.92亿/16.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.3/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6660.29万/2.62亿/2.71亿元，营收分别为6.72亿/8.76亿/11.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.9%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.65亿元，每股收益均值在1.88元。

持有路维光电最多的基金为平安匠心优选混合A，目前规模为21.21亿元，最新净值1.6976（4月30日），较上一交易日上涨3.08%，近一年上涨50.32%。该基金现任基金经理为张淼。

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