ST高科（600730）一季度营收利润双降，三费占比大幅攀升致盈利能力承压

近期*ST高科（600730）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST高科（600730）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为1389.86万元，同比下降36.65%；归母净利润为-192.7万元，同比减少494.72%；扣非净利润为-294.27万元，同比下降414.96%。单季度数据显示，营业收入与盈利水平同步走低，反映出公司主营业务面临较大压力。

盈利能力分析

公司在本报告期的盈利能力持续恶化。毛利率为65.57%，同比下降9.85个百分点；净利率为-13.4%，同比减少259.57个百分点。每股收益为-0元，同比减少400.0%；每股净资产为2.86元，同比下降7.43%。尽管每股经营性现金流为-0.03元，但相较去年同期的-0.05元有所改善，同比增幅为34.68%。

费用控制情况

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为1031.08万元，三费占营收比高达74.19%，同比增幅达59.68%。该比例远超同期营业收入规模，表明公司在成本管控方面存在明显短板，进一步压缩了盈利空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.74亿元，同比增长4.63%；应收账款为1518.98万元，同比下降29.44%；有息负债为129.76万元，同比减少60.88%，显示出公司在降低有息债务方面取得一定成效，现金资产状况较为健康。

综合评价

从业务评价来看，公司近年来的投资回报表现疲软。历史数据显示，近10年中位数ROIC为0.93%，2025年ROIC降至-8.61%，投资回报极差。过去三年净经营资产收益率波动剧烈，分别为--、94.1%、2605.9%；净经营利润分别为-42.81万元、5229.23万元、-1.35亿元，体现出盈利极度不稳定。

此外，营运资本管理效率下降，2025年营运资本/营收比率升至0.21，营运资本达1670.67万元，显示经营活动中资金垫付压力加大。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，因近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-51.36%；同时财务费用占近3年经营性现金流均值的比例已达69.19%，存在较高的财务负担风险。

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