曲江文旅（600706）2026年一季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，盈利能力改善与现金流压力并存

近期曲江文旅（600706）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

曲江文旅（600706）2026年一季度实现营业总收入2.24亿元，同比下降26.79%；归母净利润为-1442.36万元，同比上升66.93%；扣非净利润为-1951.32万元，同比上升55.01%。单季度数据显示，公司虽仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

盈利能力分析

尽管营业收入下降，公司盈利能力有所回升。本期毛利率为11.17%，同比增长222.0%；净利率为-6.42%，同比提升56.83%。表明在成本控制或业务结构优化方面取得一定成效，单位收入的盈利贡献增强。

费用与资产指标

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3811.22万元，三费占营收比为17.01%，较上年同期微增0.16个百分点。每股净资产为1.76元，同比下降27.13%；每股收益为-0.06元，同比上升64.71%；每股经营性现金流为-0.14元，同比减少133.75%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3028.66万元，较去年同期的1.75亿元大幅下降82.66%；应收账款为1.93亿元，相比去年同期的7.81亿元下降75.31%；有息负债为8.84亿元，较上年的10.31亿元减少14.27%。

风险提示

财报体检工具指出，需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为4.72%；同时应警惕债务风险，当前有息资产负债率为36.97%。此外，公司历史上亏损年份达9次，近十年中位数ROIC为0.77%，2025年ROIC为-10.21%，整体投资回报表现偏弱。

主营业务与营运情况

公司过去三年净经营利润分别为-1.98亿元、-1.4亿元、-2.03亿元，净经营资产分别为17.57亿元、16.29亿元、8.7亿元。营运资本与营收之比分别为-0、-0.03、-0.53，显示企业在生产经营中垫付资金的压力逐年上升，尤其在2025年达到较高水平。

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