云路股份（688190）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期云路股份（688190）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.68亿元，同比上升11.21%，归母净利润6191.92万元，同比下降21.53%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.68亿元，同比上升11.21%，第一季度归母净利润6191.92万元，同比下降21.53%。本报告期云路股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达216.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.06%，同比减23.06%，净利率13.22%，同比减29.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计1903.28万元，三费占营收比4.06%，同比增8.51%，每股净资产22.42元，同比增4.08%，每股经营性现金流0.48元，同比增149.46%，每股收益0.52元，同比减21.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.32%，资本回报率一般。去年的净利率为15.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为10.32%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.8%/27.3%/13.2%，净经营利润分别为3.32亿/3.61亿/2.94亿元，净经营资产分别为12.38亿/13.22亿/22.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.31/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.68亿/5.87亿/7.44亿元，营收分别为17.72亿/19亿/18.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达216.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.67亿元，每股收益均值在3.06元。

持有云路股份最多的基金为泓德泓业混合，目前规模为0.89亿元，最新净值1.6124（4月30日），较上一交易日上涨0.56%，近一年上涨23.79%。该基金现任基金经理为姚学康。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况：
答：尊敬的投资者，您好。公司深耕最新型的软磁材料，其性能优势正逐步被下游认知，应用拓展空间广阔。未来，随着技术突破与需求多元化，该材料在众多新兴领域的开发潜力将持续释放。公司将紧抓机遇，深化材料在多维场景的应用推广，不断拓宽成长边界。感谢您的关注。
问题二公司2026年一季度产能利用率及产品销售单价变化情况。
尊敬的投资者，您好。关于一季度经营情况请关注公司即将披露的《2026年第一季度报告》，感谢您对公司的关注。
问题三请问公司未来在海外市场的进一步布局计划是什么？如何应对潜在的贸易风险？
尊敬的投资者，您好。未来公司将着力布局印度、韩国、越南等电力需求旺盛的海外国家和地区，同时持续深化在欧盟、美国等发达国家市场的开拓，目前覆盖全球40余个国家，不断完善全球化销售网络，全球客户结构的多元化布局将有效分散单一市场贸易政策波动的风险。感谢您对公司的关注。
问题四请问一季报未预报，是否意味着业绩变动30%以内，谢谢！
尊敬的投资者，您好。根据上市公司相关监管规则，目前对季度报告业绩预告无强制披露要求，关于一季度经营情况请关注公司即将披露的《2026年第一季度报告》，感谢您对公司的关注。
问题五公司计划采取哪些具体措施来改善经营性现金流？
尊敬的投资者，您好。2025 年经营活动产生的现金流量净额同比减少 ，主要系报告期内一方面偿还上年票据到期款，另一方面战略性备货所致。未来公司将以“提质增效”为抓手，重点提高营运资金效率，通过严控存货与应收规模、强化精益化成本费用管控，逐步改善经营性现金流。感谢您对公司的关注。

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