纵横股份（688070）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期纵横股份（688070）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5209.41万元，同比上升34.34%，归母净利润-1836.15万元，同比上升34.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5209.41万元，同比上升34.34%，第一季度归母净利润-1836.15万元，同比上升34.26%。本报告期纵横股份应收账款上升，应收账款同比增幅达81.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.99%，同比增1.03%，净利率-36.72%，同比增50.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计4446.83万元，三费占营收比85.36%，同比增2.0%，每股净资产6.61元，同比增6.85%，每股经营性现金流-0.29元，同比增23.7%，每股收益-0.21元，同比增34.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.32%，资本回报率不强。去年的净利率为1.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.32%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/1.7%，净经营利润分别为-6486.93万/-3673.79万/968.39万元，净经营资产分别为4.97亿/4.75亿/5.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.26/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.49亿/1.23亿/2.68亿元，营收分别为3.02亿/4.74亿/6.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.7%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2166.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5500.0万元，每股收益均值在0.63元。

持有纵横股份最多的基金为中航军民融合精选A，目前规模为0.29亿元，最新净值1.3406（4月29日），较上一交易日上涨0.4%，近一年上涨1.35%。该基金现任基金经理为韩浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：（1）公司2025年经营情况介绍？
答：2025年，受益于国内低空经济政策持续利好，下游采购需求的释放，纵横股份紧抓市场机遇，加快产品迭代创新与软硬件研发，不断完善整体解决方案，公司综合竞争力进一步增强，业绩实现良性增长并成功扭亏为盈。25年全年公司营业收入约6.2亿元，同比+31%，归母净利润为1068万元（剔除股权激励费用影响，全年归母净利润2274万元），同比扭亏为盈，扣非归母净利润325万元，同比扭亏为盈。盈利能力方面，全年综合毛利率为49.91%，与上年同比增加7.71个百分点。为强化技术储备，公司持续加大研发投入，全年研发投入总额9,096.07万元，占营业收入比重为14.65%，持续保持高研发投入。25年Q4公司营收3.0亿元，同比+11%，归母净利润3049万元，同比+73%，继续延续向好趋势。

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