金禾实业（002597）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金禾实业（002597）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.15亿元，同比上升16.44%，归母净利润9593.83万元，同比下降60.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.15亿元，同比上升16.44%，第一季度归母净利润9593.83万元，同比下降60.35%。本报告期金禾实业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达225.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.05%，同比减39.58%，净利率6.34%，同比减65.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计7196.54万元，三费占营收比4.75%，同比增5.32%，每股净资产13.91元，同比增0.99%，每股经营性现金流-0.05元，同比增70.04%，每股收益0.17元，同比减61.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.53%，资本回报率不强。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.64%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/11.1%/6%，净经营利润分别为7.04亿/5.57亿/3.47亿元，净经营资产分别为42.04亿/50.17亿/57.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.11/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.34亿/5.96亿/8.62亿元，营收分别为53.11亿/53.03亿/49.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达225.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.06亿元，每股收益均值在1.24元。

持有金禾实业最多的基金为华宝收益增长混合A，目前规模为6.65亿元，最新净值8.6676（4月30日），较上一交易日下跌0.04%，近一年上涨26.44%。该基金现任基金经理为毛文博。

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