鞍钢股份（000898）2026年一季报财务简析：净利润同比下降163%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期鞍钢股份（000898）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入220.21亿元，同比下降12.19%，归母净利润-14.57亿元，同比下降163.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入220.21亿元，同比下降12.19%，第一季度归母净利润-14.57亿元，同比下降163.0%。本报告期鞍钢股份短期债务压力上升，流动比率达0.56。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-3.17%，同比减697.72%，净利率-6.48%，同比减200.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.52亿元，三费占营收比2.05%，同比增16.46%，每股净资产4.53元，同比减9.99%，每股经营性现金流0.05元，同比增22.57%，每股收益-0.16元，同比减164.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-11.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-32.13亿/-70.94亿/-39.93亿元，净经营资产分别为534.78亿/517.85亿/501.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.09/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-83.76亿/-98.3亿/-125.07亿元，营收分别为1155.71亿/1051.01亿/960.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.47%、货币资金/流动负债仅为11.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.24%、流动比率仅为0.56）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司高端钢材在所有出厂钢材中的占比
答：感谢您的提问。2025 年，公司加速“6+N”高端产品布局，销量占比同比提升 3.2 个百分点，产品高端化、绿色化成效显著。中厚板造船和铁路车辆用钢销量分别同比增长 35%、22%，重轨销量同比增长 22.8%。绿钢产品正式进入规模化应用阶段，获 16家车企认证并通过 7家客户现场审核，成功开发超高碳钢和电磁钢线材产品。

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