航天发展（000547）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天发展（000547）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.33亿元，同比上升118.36%，归母净利润-1.1亿元，同比上升39.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.33亿元，同比上升118.36%，第一季度归母净利润-1.1亿元，同比上升39.16%。本报告期航天发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达72.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.92%，同比减0.11%，净利率-20.05%，同比增73.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比18.83%，同比减58.28%，每股净资产2.36元，同比减24.67%，每股经营性现金流-0.15元，同比减43.06%，每股收益-0.07元，同比增36.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-56.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-22.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-22.57亿/-18.34亿/-14.11亿元，净经营资产分别为52.47亿/39.7亿/32.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.32/0.73/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.62亿/13.63亿/11.24亿元，营收分别为18.63亿/18.69亿/25.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.95%）

持有航天发展最多的基金为军工ETF国泰，目前规模为94.08亿元，最新净值1.3989（4月30日），较上一交易日上涨1.66%，近一年上涨38.76%。该基金现任基金经理为艾小军。

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