安德利（605198）2026年一季报简析：净利润同比下降15.52%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期安德利（605198）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.3亿元，同比下降23.25%，归母净利润7270.95万元，同比下降15.52%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.3亿元，同比下降23.25%，第一季度归母净利润7270.95万元，同比下降15.52%。本报告期安德利盈利能力上升，毛利率同比增幅28.66%，净利率同比增幅10.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.63%，同比增28.66%，净利率22.04%，同比增10.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1852.09万元，三费占营收比5.61%，同比增169.3%，每股净资产8.54元，同比增6.61%，每股经营性现金流0.81元，同比减24.25%，每股收益0.22元，同比减12.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.03%，资本回报率强。去年的净利率为19.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.84%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为4.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.9%/11.1%/15.2%，净经营利润分别为2.56亿/2.61亿/3.3亿元，净经营资产分别为18.35亿/23.39亿/21.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.14/0.96/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.96亿/13.64亿/10.89亿元，营收分别为8.76亿/14.18亿/16.77亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.55亿元，每股收益均值在1.06元。

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