新天然气（603393）2026年一季报简析：净利润同比下降61.55%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新天然气（603393）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.13亿元，同比下降14.2%，归母净利润1.45亿元，同比下降61.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.13亿元，同比下降14.2%，第一季度归母净利润1.45亿元，同比下降61.55%。本报告期新天然气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.29%，同比减6.78%，净利率15.39%，同比减58.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比14.55%，同比增37.75%，每股净资产22.22元，同比增10.44%，每股经营性现金流1.12元，同比增14.87%，每股收益0.34元，同比减61.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.83%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.22%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.83%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为83.1%/58.8%/24.5%，净经营利润分别为14.21亿/12.05亿/5.75亿元，净经营资产分别为17.1亿/20.48亿/23.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.34/-0.17/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-11.83亿/-6.56亿/-4.56亿元，营收分别为35.17亿/37.77亿/39.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.18亿元，每股收益均值在2.87元。

持有新天然气最多的基金为易方达科鑫量化选股股票发起式A，目前规模为9.11亿元，最新净值2.065（4月30日），较上一交易日上涨1.34%，近一年上涨105.19%。该基金现任基金经理为包正钰。

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