冠城新材（600067）2026年一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期冠城新材（600067）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

冠城新材（600067）2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为21.6亿元，同比下降14.68%；归母净利润为-2058.6万元，同比减少159.15%；扣非净利润为-2235.39万元，同比减少169.72%。单季度数据显示，营业收入和盈利水平均呈现加速下行趋势。

盈利能力恶化

公司盈利能力显著减弱。2026年一季度毛利率为8.09%，同比减少39.04个百分点；净利率为-0.79%，同比减少134.84个百分点。每股收益为-0.02元，同比减少166.67%；每股净资产为4.02元，同比下降4.91%。

费用压力上升

期间费用控制面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.13亿元，三费占营收比为5.22%，同比增长7.89个百分点，反映出公司在收入下降背景下费用负担加重。

资产与现金流状况紧张

应收账款大幅攀升至34.68亿元，同比增幅高达140.16%，远超收入规模变化，回款风险值得关注。货币资金为12.47亿元，同比增长37.85%。然而，每股经营性现金流为-0.18元，同比减少222.16%，显示主营业务现金创造能力持续恶化。

债务与营运风险提示

有息负债为33.98亿元，较上年同期增长8.83%。有息资产负债率达20.36%，债务结构存在一定压力。财报体检工具提示需重点关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为18%）、债务状况以及应收账款与利润的匹配关系（应收账款/利润达4643.61%）。

投资回报与历史表现

据分析工具数据，公司去年ROIC为2.82%，近年资本回报率整体偏弱，近十年中位数ROIC为3.38%，最低年份2021年ROIC为-4.15%。上市以来共披露38份年报，出现亏损年份3次，表明其商业模式稳定性较弱。

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