时代出版（600551）2026年一季报财务简析：净利润同比下降14.86%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期时代出版（600551）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.99亿元，同比下降12.35%，归母净利润5061.24万元，同比下降14.86%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.99亿元，同比下降12.35%，第一季度归母净利润5061.24万元，同比下降14.86%。本报告期时代出版公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达111.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.59%，同比减12.95%，净利率4.29%，同比减3.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计8373.95万元，三费占营收比6.98%，同比增15.04%，每股净资产8.81元，同比增2.22%，每股经营性现金流-0.47元，同比增49.48%，每股收益0.07元，同比减14.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.35%，资本回报率一般。去年的净利率为6.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为47.8%/70%/94.5%，净经营利润分别为5.51亿/4.05亿/4.18亿元，净经营资产分别为11.54亿/5.78亿/4.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/-0/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.79亿/-2854.3万/3868.66万元，营收分别为86.43亿/83.31亿/66.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达111.63%）

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