浪莎股份（600137）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期浪莎股份（600137）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7359.52万元，同比上升13.92%，归母净利润783.09万元，同比下降15.93%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7359.52万元，同比上升13.92%，第一季度归母净利润783.09万元，同比下降15.93%。本报告期浪莎股份应收账款上升，应收账款同比增幅达36.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.07%，同比增19.43%，净利率10.64%，同比减26.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计479.05万元，三费占营收比6.51%，同比增318.95%，每股净资产5.79元，同比增2.32%，每股经营性现金流-0.18元，同比减349.94%，每股收益0.08元，同比减15.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.82%，历来资本回报率不强。去年的净利率为8.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.1%/30.8%/83.6%，净经营利润分别为2262.52万/2340.23万/3232.05万元，净经营资产分别为8038.53万/7598.77万/3866.32万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.13/-0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6143万/-5085.91万/-6468.05万元，营收分别为3.88亿/3.8亿/3.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达133.41%）

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