凤凰传媒（601928）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力及现金流承压

近期凤凰传媒（601928）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

凤凰传媒（601928）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为28.84亿元，同比下降10.59%；归母净利润为4.23亿元，同比下降16.53%；扣非净利润为3.96亿元，同比下降17.63%。单季度数据显示，收入与利润均出现明显下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为35.68%，同比减少8.7个百分点；净利率为15.0%，同比减少6.54个百分点。盈利能力有所弱化，反映出产品或服务的盈利空间受到压缩。

费用与资产状况

期间销售费用、管理费用和财务费用合计为6.02亿元，三费占营收比例达20.86%，较上年同期上升0.61个百分点，显示费用控制压力略有增加。

截至报告期末，公司货币资金为16.24亿元，较去年同期的17.19亿元下降5.51%；应收账款为9.77亿元，较去年同期的10.69亿元下降8.61%；有息负债为6.39亿元，较去年同期的6.77亿元下降5.62%。

股东回报与现金流

每股净资产为8.0元，同比增长0.91%；每股收益为0.17元，同比下降16.52%；每股经营性现金流为0.01元，同比大幅下降92.73%，表明经营活动产生的现金流入显著减弱。

综合评价

从业务评价来看，公司去年ROIC为7.36%，低于近十年中位数8.75%，投资回报处于一般水平。商业模式方面，业绩主要依赖营销驱动，需关注其可持续性。过去三年净经营资产收益率波动较大，营运资本持续为负，说明公司在产业链中具备一定议价能力，但当前盈利能力与现金流表现面临挑战。

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