上汽集团（600104）2026年一季报简析：净利润同比增长0.09%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上汽集团（600104）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1404.18亿元，同比下降0.31%，归母净利润30.26亿元，同比上升0.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1404.18亿元，同比下降0.31%，第一季度归母净利润30.26亿元，同比上升0.09%。本报告期上汽集团盈利能力上升，毛利率同比增幅57.79%，净利率同比增幅7.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.83%，同比增57.79%，净利率3.14%，同比增7.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计107.89亿元，三费占营收比7.68%，同比增28.49%，每股净资产26.14元，同比增3.62%，每股经营性现金流2.78元，同比增705.24%，每股收益0.27元，同比增0.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.45%，资本回报率不强。去年的净利率为2.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.9%/--/7.4%，净经营利润分别为24.11亿/-71.18亿/77.92亿元，净经营资产分别为1292.82亿/809.38亿/1047.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.13/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-841.67亿/-825.85亿/-936.22亿元，营收分别为7261.99亿/6140.74亿/6461.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达737.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在116.86亿元，每股收益均值在1.02元。

持有上汽集团最多的基金为自由现金流ETF华夏，目前规模为184.53亿元，最新净值1.3172（4月30日），较上一交易日下跌0.71%，近一年上涨38.16%。该基金现任基金经理为杨斯琪。

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