财报快递|亚通精工2025年度经营现金流由负转正，扣非净利仅增10%，短期借款大增近五成

4月30日，烟台亚通精工机械股份有限公司（603190）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入18.40亿元，同比增长5.42%；归母净利润1.11亿元，同比增长23.02%；扣非归母净利润0.90亿元，同比增长10.30%；经营现金流净额0.20亿元，上年同期为-1.99亿元，由负转正。

从业务结构看，公司汽车零部件业务实现收入11.89亿元，同比增长4.95%，其中乘用车零部件收入6.17亿元，同比增长8.20%，商用车零部件收入5.72亿元，同比增长1.65%；矿用辅助运输设备业务实现收入5.05亿元，同比增长4.75%，其中设备销售下滑14.21%，但专业化服务收入增长34.77%。毛利率方面，汽车零部件毛利率16.16%，下降1.08个百分点；矿用辅助运输设备毛利率14.39%，下降7.33个百分点，主要受成本上升及产品结构变化影响。

行业层面，汽车零部件行业竞争加剧，原材料价格波动及下游客户降本压力持续，公司营业成本增速（8.76%）高于营收增速（5.42%），整体毛利率承压。矿用辅助运输设备业务受煤炭行业景气度波动影响，设备销售下滑，但专业化服务需求增长。

年报显示，公司2025年度业绩变化主要原因：一是营业成本增长8.76%至14.77亿元，高于营收增速，导致综合毛利率下降；二是财务费用大幅增长35.12%至2745.92万元，主要系贷款增加所致；三是非经常性损益合计2081.67万元，同比增加1232.17万元，主要来自资产处置收益（1637.11万元）和债务重组收益（724.52万元），扣非净利润增速明显低于归母净利润。

费用方面，财务费用2745.92万元，上年为2032.14万元，同比增加35.12%，主要系本期贷款增加导致利息支出上升；管理费用9198.35万元，同比微降0.95%；销售费用2349.06万元，同比下降9.58%；研发费用5378.33万元，同比下降22.41%，主要系部分研发项目结项。

风险方面，年报显示公司短期借款期末余额8.57亿元，较期初增加48.73%，而货币资金仅3.84亿元，短期偿债压力显著加大；存货7.82亿元，同比增加14.94%；商誉全额计提减值795.87万元。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），同时以资本公积每10股转增4股，本年度现金分红总额占归母净利润比例为40.45%。

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