迈赫股份（301199）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力承压但现金流有所改善

近期迈赫股份（301199）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，迈赫股份营业总收入为2.56亿元，同比下降25.13%；归母净利润为1899.81万元，同比下降53.76%；扣非净利润为1490.82万元，同比下降59.72%。单季度数据显示，公司收入与盈利水平均出现显著下滑。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升15.27个百分点至24.44%，但净利率同比下降38.24个百分点至7.41%。三费合计达1822.39万元，占营收比重为7.11%，较上年同期增长52.91%。每股收益为0.1元，同比下降53.75%；每股净资产为10.4元，同比下降26.25%。

资产与现金流状况

货币资金为1.76亿元，较去年同期的2.65亿元下降33.66%。应收账款为3.13亿元，占最新年报归母净利润的比例高达289.08%。每股经营性现金流为-0.01元，虽仍为负值，但同比改善97.91%。

综合财务评价

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为5.71%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC亦为5.71%，投资回报处于行业中等偏下水平。过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为2.9%、10.5%和12.1%。然而，营运资本管理压力依然存在，近三年营运资本/营收比率分别为0.65、0.6和0.51。

风险提示

需重点关注公司应收账款状况及现金流安全边际。当前货币资金/流动负债为96.67%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.28%，显示短期偿债能力存在一定压力。

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