多瑞医药（301075）2026年一季报财务分析：营收下滑叠加盈利能力承压，现金流与费用管控风险凸显

近期多瑞医药（301075）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，多瑞医药营业总收入为3243.12万元，同比下降34.41%。归母净利润为-1396.8万元，较上年同期的-1559.82万元上升10.45%；扣非净利润为-1444.7万元，同比上升15.06%，显示亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。

按单季度数据看，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与报告期整体一致，未出现显著改善迹象。

盈利能力指标

本期毛利率为7.54%，同比减少54.92个百分点；净利率为-58.63%，同比减少27.61个百分点，反映公司在成本控制和盈利转化方面面临较大压力。

三费合计为1843.6万元，占营收比重达56.85%，同比提升7.08个百分点，表明期间费用对营业收入的侵蚀进一步加剧。

资产与现金流状况

本报告期存货同比增幅达69.16%，增长显著，可能带来后续减值风险或周转压力。

货币资金为6544.42万元，较2025年同期的2.78亿元大幅下降76.47%；而有息负债为2.56亿元，较上年同期的3.51亿元下降27.21%，显示公司债务规模有所压缩，但流动性明显趋紧。

应收账款为9931.88万元，基本与去年同期持平，变化不大。

每股经营性现金流为-0.46元，同比减少128.64%，连续多个报告期为负，经营获现能力持续弱化。

股东回报与资产质量

每股净资产为7.71元，同比下降6.67%；每股收益为-0.18元，同比上升10.0%。尽管亏损收窄，但股东权益呈下降趋势。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司上市以来中位数ROIC为1.35%，投资回报一般，且曾于2017年录得-10051.7%的极端低值，反映出历史回报波动剧烈。

公司过去三年中两次出现年度亏损，生意模式稳定性较弱。当前货币资金/流动负债仅为18.5%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-9.48%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，提示存在较大的短期偿债压力和持续经营风险。

建议重点关注公司的现金流状况及财务费用管控能力。

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