致远新能（300985）增收不增利，盈利能力下滑叠加债务压力凸显

近期致远新能（300985）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

致远新能（300985）2026年一季度实现营业总收入4.84亿元，同比增长14.12%。尽管收入端保持增长，但盈利水平显著下滑。报告期内，归母净利润为1124.97万元，同比下降49.61%；扣非净利润为905.07万元，同比下降23.90%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为4.84亿元，同比上升14.12%；归母净利润为1124.97万元，同比下降49.61%；扣非净利润为905.07万元，同比下降23.90%。

盈利能力指标

公司毛利率为10.0%，同比下降44.42个百分点；净利率为2.32%，同比下降55.88个百分点。盈利能力明显弱化，反映产品附加值偏低及成本控制压力加大。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为2882.16万元，三费占营收比例为5.95%，同比下降22.76%。费用管控有所改善，但未能扭转利润下滑趋势。

截至报告期末，每股净资产为4.74元，同比下降10.52%；每股收益为0.06元，同比下降49.62%；每股经营性现金流为0.22元，同比上升124.42%。

资产与负债结构

货币资金为8549.46万元，较上年同期的1.69亿元下降49.37%；应收账款为5.26亿元，同比下降5.36%；有息负债达10.67亿元，同比增长8.83%。

三费占营收比为5.95%，同比减少22.76%；有息资产负债率为40.51%；货币资金/流动负债为13.43%；近3年经营性现金流均值/流动负债为-19.96%。

经营与投资回报分析

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为5%，投资回报一般。2024年ROIC为-9.34%，投资回报极差。过去五年中共有三次亏损年度，显示商业模式较为脆弱。

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.3%、--、--；净经营利润分别为5602.34万元、-1.92亿元、-4333.58万元；净经营资产分别为12.94亿元、14.85亿元、16.91亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收分别为0.09、0.48、0.44；营运资本分别为1.58亿元、5.51亿元、7.46亿元；对应营收分别为17.77亿元、11.52亿元、16.97亿元。

风险提示

财报体检工具建议关注以下风险点：- 公司现金流状况紧张（货币资金/流动负债仅为13.43%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-19.96%）；- 债务负担较重（有息资产负债率达40.51%，近3年经营性现金流均值为负）；- 财务费用压力大（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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