川环科技（300547）2026年一季报财务分析：营收利润双降，费用压力上升但现金流改善

近期川环科技（300547）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力下滑

截至2026年一季度末，川环科技营业总收入为2.76亿元，同比下降12.56%；归母净利润为3948.73万元，同比下降14.96%；扣非净利润为3657.32万元，同比下降17.23%。单季度数据显示，公司收入和盈利均出现明显下滑。

毛利率为23.54%，较去年同期下降5.23个百分点；净利率为14.3%，同比下降2.75个百分点，反映出产品盈利能力减弱。

费用压力显著增加

销售费用、管理费用、财务费用合计为1947.04万元，三费占营收比例达7.05%，同比上升35.9%。费用端的增长速度远超营收降幅，对企业利润形成进一步挤压。

资产与现金流表现分化

应收账款为1.74亿元，较上年同期的4.06亿元下降57.09%，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达85.28%，仍需关注回款风险。

货币资金为2.13亿元，相比上年同期的1.6亿元增长33.66%，显示公司流动性有所增强。

每股经营性现金流为0.29元，同比大幅提升229.87%（上年同期为-0.23元），表明本期经营活动现金流入改善明显。

股东权益与估值指标

每股净资产为6.38元，同比增长11.0%；每股收益为0.18元，同比下降14.99%。

历史财务表现回顾

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为15.89%，资本回报率较强。过去十年中位数ROIC为15.58%，最低年份（2021年）ROIC为11.3%，长期投资回报稳定。

近三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为19%、21.8%、22.5%；净经营利润分别为1.62亿元、2.03亿元、2.04亿元。同期营运资本占营收比重由0.46降至0.35，反映营运效率逐步提升。

风险提示

尽管历史财务表现稳健，但当前存在应收账款相对利润占比较高、盈利能力下滑及期间费用快速上升等风险点，建议持续关注后续经营改善情况。

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