星星科技（300256）一季度营收下滑、净利大幅亏损，盈利能力持续承压但现金流状况改善

近期星星科技（300256）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

星星科技（300256）发布的2026年一季报显示，公司当期经营业绩面临较大压力。报告期内，营业总收入为2.88亿元，同比下降12.30%；归母净利润为-1850.93万元，同比下滑154.25%；扣非净利润为-2817万元，较上年同期的-3122.97万元有所收窄，同比增长9.80%。

盈利能力分析

公司在本报告期内盈利能力进一步弱化。毛利率为7.64%，同比下降12.59%；净利率为-6.62%，同比减少197.72%。每股收益为-0.01元，同比减少166.67%；每股净资产为0.4元，同比下降1.58%。整体盈利水平处于低位，且同比恶化明显。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3334.29万元，三费占营收比为11.59%，较去年同期下降3.45个百分点，显示出公司在成本管控方面有一定成效。

资产与现金流状况

资产结构上，货币资金为3.95亿元，较上年同期的3.15亿元增长25.22%；应收账款为1.4亿元，同比下降13.65%；有息负债为5066.05万元，同比大幅增加306.44%。

现金流方面，每股经营性现金流为0.01元，同比下降80.90%。尽管绝对值较低，但财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为16.93%。

历史财务背景

从业务长期表现看，公司去年净利率为-2.08%，产品附加值不高。近10年中位数ROIC为-22.62%，其中2021年最低至-58.14%，投资回报表现极差。公司自上市以来共披露15份年报，出现亏损的年份达8次，历史财务记录整体偏弱。

运营效率与资本占用

生意拆解数据显示，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-4.83亿元、-6.2亿元、-3192.27万元；净经营资产分别为8.65亿元、3.36亿元、3.4亿元。同期营运资本分别为1.26亿元、6660.69万元、-5512.65万元，对应营收分别为8.53亿元、12.02亿元、15.32亿元，营运资本/营收比率由正转负，反映运营资金压力有所缓解。

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