三晖电气（002857）2026年一季度营收大幅下滑，盈利能力承压且三费占比激增

近期三晖电气（002857）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三晖电气（002857）于2026年发布的一季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为905.43万元，同比下降83.34%；归母净利润为-2471.06万元，同比下降71.07%；扣非净利润为-2483.35万元，同比下降60.34%。单季度数据与去年同期相比亦呈现相同趋势。

盈利能力分析

尽管毛利率同比上升37.21%至12.48%，但净利率由上年同期的负值进一步恶化至-318.12%，同比减少1005.28%，反映出公司在扣除各项成本和费用后亏损加剧。每股收益为-0.19元，较去年同期的-0.11元下降69.23%。

费用控制情况

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达2305.13万元，三费占营业收入比例高达254.59%，同比增幅达714.63%，表明公司在收入锐减的同时费用负担加重，成本管控面临严峻挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，货币资金为2.26亿元，较去年同期的4.56亿元减少50.50%；应收账款为1亿元，同比下降59.65%。有息负债为406.9万元，同比增长69.55%。每股净资产为3.57元，同比下降10.27%。每股经营性现金流为-0.34元，虽同比改善15.43%，但仍处于净流出状态。

综合评价

从业务评价来看，公司近年来投资回报率波动较大，2025年ROIC为-10.6%，整体投资回报表现不佳。过去三年净经营资产收益率分别为0.9%、--、120.7%，净经营利润分别为128.39万元、2681.64万元、-5524.66万元，显示出盈利不稳定。此外，营运资本持续为负，最近三年分别为2420.4万元、-1.16亿元、-9877.58万元，说明企业在运营中占用外部资金较多。

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为14.38%。

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