ST利源（002501）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力仍承压，现金流与应收账款风险需重点关注_股票频道

近期*ST利源（002501）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，ST利源实现营业总收入5414.4万元，同比增长17.78%；归母净利润为-1290.01万元，同比上升38.65%；扣非净利润为-1554.6万元，同比上升32.80%。尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于持续亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体一致，反映出当期经营改善主要体现在亏损收窄而非盈利转正。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为1.24%，同比下降62.01个百分点；净利率为-25.17%，同比提升42.88个百分点。销售费用、管理费用、财务费用合计947.33万元，三费占营收比为17.50%，较上年同期下降48.61个百分点，显示公司在控费方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为530.33万元，较2025年同期的2366.47万元大幅减少77.59%；应收账款达1.58亿元，相比去年同期的7513.9万元增长109.69%。应收账款占最新年报营业总收入的比例高达70.47%，表明回款压力较大。

每股净资产为0.05元，同比下降50.94%；每股经营性现金流为-0.01元，同比改善16.28%；每股收益为-0.0元，同比上升36.84%。有息负债为2.75亿元，较上年同期的2.8亿元略有下降，降幅为1.87%。

经营与投资回报评价

根据历史数据分析，公司去年净利率为-80.17%，产品附加值较低。近10年中位数ROIC为-27.53%，投资回报长期处于极差水平，其中2020年ROIC低至-5925.63%。自上市以来共披露16份年报，出现亏损的年份达7次，财务稳定性较弱。

过去三年（2023–2025年）公司净经营利润分别为-1.81亿元、-7.19亿元、-1.79亿元，净经营资产分别为12.76亿元、6.84亿元、4.08亿元，显示出经营基本面尚未实现根本性好转。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

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