晶澳科技（002459）2026年一季报财务分析：营收下滑亏损收窄，三费激增与现金流承压凸显经营压力

近期晶澳科技（002459）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度，晶澳科技营业总收入为92.16亿元，同比下降13.65%；归母净利润为-10.67亿元，相比去年同期的-16.38亿元，亏损幅度收窄34.89%；扣非净利润为-14.25亿元，同比微降1.37%，显示主业盈利能力仍处低位。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为92.16亿元，同比下降13.65%；归母净利润为-10.67亿元，同比上升34.89%；扣非净利润为-14.25亿元，同比下降1.37%。

毛利率为1.12%，同比提升116.65%；净利率为-11.66%，同比改善24.85%。尽管利润率同比变动显著，但净利率持续为负，反映公司在覆盖全部成本后仍处于整体亏损状态。

费用与资产指标

2026年一季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为13.0亿元，三费占营收比达14.1%，较上年同期的6.45%大幅上升118.55%，显示期间费用压力显著加剧。

每股净资产为6.28元，同比下降19.14%；每股收益为-0.33元，同比上升34.0%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降74.06%，表明经营活动产生的现金回报能力明显减弱。

货币资金为233.06亿元，较2025年同期的255.54亿元减少8.80%；应收账款为87.92亿元，同比增长0.63%；有息负债为494.28亿元，较上年同期的442.88亿元增长11.61%。

偿债与运营风险

财报分析指出，公司现金资产状况较为健康，但需关注潜在流动性压力。货币资金/流动负债为60.47%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.33%，显示短期偿债保障能力偏弱。

有息资产负债率为43.18%，处于较高水平。公司过去三年净经营资产收益率分别为21.1%、--、--，净经营利润分别为71.92亿元、-50.95亿元、-46.76亿元，呈现剧烈波动，投资回报不稳定。

营运资本方面，2023至2025年营运资本/营收分别为-0.08、-0.1、0.07，对应营运资本分别为-64.24亿元、-69.65亿元、32.84亿元，反映企业在部分年度无需垫资运营，但近年转为正向资金占用，增加经营负担。

综合评价

晶澳科技2026年一季度营收继续下滑，亏损虽有所收窄，但扣非净利润仍深陷亏损，叠加三费占比翻倍增长，对企业盈利形成严重挤压。尽管毛利率回升且现金资产总量尚可，但经营性现金流显著下降、有息负债攀升及高企的三费占比，提示公司面临较大的运营与财务压力。历史数据显示公司ROIC中位数为9.54%，但近年出现大幅亏损，整体财报表现偏弱，需警惕持续经营风险。

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