森源电气（002358）2026年一季度盈利能力提升但现金流与债务压力凸显_股票频道

近期森源电气（002358）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

森源电气（002358）于2026年发布的一季报显示，公司在报告期内实现营业总收入7.13亿元，同比增长1.2%；归母净利润达5320.21万元，同比增长26.27%；扣非净利润为5584.54万元，同比增长57.09%。单季度数据显示，公司收入增长平稳，盈利水平显著提升。

盈利能力分析

公司盈利能力在本报告期有所增强。毛利率达到27.56%，同比增幅为25.73%；净利率为6.93%，同比上升12.91%。每股收益为0.06元，同比增长20.0%；每股净资产为3.61元，同比增长2.44%。上述指标表明公司在成本控制和利润转化方面取得积极进展。

费用与运营效率

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.06亿元，三费占营收比为14.86%，同比上升26.81%。费用占比的增长可能对公司未来盈利空间形成一定压力，需持续关注其变动趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8464.79万元，同比增长13.24%；应收账款高达39.06亿元，较上年同期的33.87亿元增长15.32%；有息负债为24.21亿元，相比2025年同期的20.88亿元增长15.97%。较高的应收账款规模以及持续上升的有息负债值得关注。

现金流表现

每股经营性现金流为-0.12元，同比下降461.22%，反映出公司经营活动产生的现金流入能力减弱。结合财报体检工具提示，货币资金/流动负债仅为3.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.38%，显示公司短期偿债能力和现金流稳定性面临挑战。

投资回报与商业模式

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为3.68%，2025年度ROIC为3.88%，整体资本回报率偏低。2020年曾出现-13.85%的投资回报率，说明公司生意模式较为脆弱。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该模式的可持续性。

风险提示

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。