高乐股份（002348）2026年一季报财务分析：营收增长盈利仍承压，现金流与负债压力需关注

近期高乐股份（002348）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

高乐股份（002348）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入6450.32万元，同比上升22.82%；归母净利润为-1400.87万元，同比上升5.64%；扣非净利润为-1414.76万元，同比上升7.74%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均有所改善，但仍未实现盈利。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所上升。毛利率为22.02%，同比增幅达9.59%；净利率为-21.67%，虽仍为负值，但同比增幅为23.4%。三费合计为2556.73万元，三费占营收比为39.64%，同比下降8.42个百分点，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为757.81万元，较上年同期的2120.77万元大幅下降64.27%。应收账款为1.5亿元，同比下降6.19%。有息负债为1.23亿元，较上年同期的9964.12万元增长23.33%。

每股净资产为0.42元，同比下降10.13%；每股经营性现金流为-0.01元，同比减少20.06%；每股收益为-0.01元，同比上升5.73%。

经营效率与长期表现

根据财报分析工具数据，公司过去三年净经营利润分别为-6216.85万元、-5723.93万元、-4322.27万元，呈现逐步收窄趋势；同期净经营资产分别为5.71亿元、5.29亿元、5.14亿元。近三年营运资本占营收比例分别为0.45、0.36、0.4，显示经营垫资水平波动较大。

公司近10年中位数ROIC为-8.53%，历史投资回报较差，且上市以来16份年报中有7次出现亏损，整体财务表现偏弱。

风险提示

财报体检工具建议关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债仅为3.67%，短期偿债能力较弱；
• 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-1.78%，持续造血能力不足；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力需警惕。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。