众泰汽车（000980）2026年一季度营收下滑、盈利能力持续承压，债务与现金流风险凸显

近期众泰汽车（000980）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，众泰汽车营业总收入为7476.19万元，同比下降24.29%；归母净利润为-8200.99万元，同比上升20.41%；扣非净利润为-7275.04万元，同比上升18.35%。

按单季度数据看，2026年第一季度营业总收入为7476.19万元，同比下降24.29%；归母净利润为-8200.99万元，同比上升20.41%；扣非净利润为-7275.04万元，同比上升18.35%。

尽管亏损幅度较去年同期有所收窄，但公司仍处于持续亏损状态，盈利修复基础薄弱。

盈利能力分析

2026年一季度，公司毛利率为5.54%，同比减少54.2%；净利率为-111.12%，同比减少5.83%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计达7426.32万元，占营业收入比重为99.33%，同比增加9.24个百分点，显示成本控制压力显著加大。

每股收益为-0.02元，与上年同期持平；每股净资产为0.01元，同比减少75.19%；每股经营性现金流为-0.01元，同比减少158.14%，反映股东权益和现金流创造能力进一步弱化。

资产与债务状况

报告期末，公司货币资金为1.74亿元，较上年同期增长11.48%；应收账款为8.23亿元，同比下降0.76%；有息负债为17亿元，同比下降5.67%。

流动比率为0.6，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为52.66%；有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比为10.26%；货币资金与流动负债之比为9.42%；近三年经营性现金流均值与流动负债之比为8.97%，多项指标提示公司面临较大的债务偿还压力和流动性风险。

综合评估

从业务评价来看，公司历史财报表现一般，近10年中位数ROIC为-16.14%，投资回报长期处于极差水平。过去三年净经营利润分别为-9.36亿元、-10亿元、-3.68亿元，虽亏损收窄，但仍未能实现经营性盈利。

营运资本与营收之比分别为1.65、1.12、1.05，表明公司在生产经营中需持续垫付大量资金，运营效率偏低。结合当前高负债、低现金流的财务结构，公司可持续经营能力仍面临严峻挑战。

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