华联股份（000882）一季度营收下滑叠加盈利恶化，三费占比攀升致净利率大幅收缩

近期华联股份（000882）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华联股份（000882）2026年一季报显示，公司盈利能力显著恶化，多项核心财务指标同比出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入2.79亿元，同比下降16.25%；归母净利润为-3748.67万元，同比减少1323.67%；扣非净利润为-3844.23万元，同比下降847.50%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.79亿元，同比下降16.25%；归母净利润为-3748.67万元，同比下降1323.67%；扣非净利润为-3844.23万元，同比下降847.5%。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为49.78%，同比下降12.87个百分点；净利率为-13.63%，同比减少1479.05个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.71亿元，三费占营收比例为61.23%，同比上升8.97个百分点，反映出公司在收入下降背景下成本压力加剧。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9.04亿元，较上年同期的9.21亿元下降1.85%；应收账款为9289.13万元，同比增长35.60%；有息负债为11.58亿元，同比下降22.07%。

每股指标方面，每股净资产为2.39元，同比下降5.0%；每股收益为-0.01元，同比减少1345.45%；每股经营性现金流为0.02元，同比下降73.63%。

经营模式与风险提示

根据财报分析工具评估，公司过去十年中位数ROIC为2.06%，投资回报整体偏弱，2025年ROIC为-0.61%，处于极差水平。公司历史上共披露28份年报，出现亏损年份共计4次。当前净经营资产收益率连续三年呈波动下行趋势，且营运资本占营收比重由2023年的0.04升至2025年的0.34，表明经营垫资压力持续增加。

鉴于归母净利润为负且应收账款同比上升35.60%，建议重点关注公司应收账款回收情况及现金流管理能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。