ST启环（000826）2026年一季度营收利润双降，债务与现金流风险凸显

近期*ST启环（000826）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现疲软

截至2026年一季报，ST启环营业总收入为9.75亿元，同比下降12.54%；归母净利润为-1.81亿元，同比下降36.58%；扣非净利润为-1.21亿元，同比下降17.19%。单季度数据显示，公司收入与盈利能力持续恶化，净利润亏损幅度显著扩大。

盈利能力指标承压

尽管本期毛利率为25.97%，同比提升14.28%，但净利率为-17.82%，同比下滑82.63%，反映出在扣除各项成本和费用后，公司整体盈利能力严重不足。三费合计达2.76亿元，占营业收入比重为28.32%，较上年同期增长15.1%，费用控制压力加大。

资产与负债结构风险上升

本报告期流动比率为0.52，短期偿债能力严重不足。有息负债为85.17亿元，较去年同期基本持平，略有上升至85.01亿元；有息资产负债率达到47.79%，债务负担较重。货币资金为8.32亿元，仅占流动负债的9.34%，流动性紧张状况突出。

股东权益与每股指标恶化

每股净资产为-1.75元，同比减少462.7%；每股收益为-0.15元，同比下滑29.82%。股东权益持续缩水，已处于资不抵债状态。每股经营性现金流为0.08元，与去年同期持平，未见改善迹象。

财务健康状况预警

财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为9.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债为10.03%）、债务状况（有息资产负债率47.79%、流动比率0.52）以及财务费用压力（财务费用/近3年经营性现金流均值达80.99%）。多项指标触及警戒水平，财务风险较高。

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