凯撒旅业（000796）2026年一季报财务分析：营收与归母净利润显著增长，但扣非净利润持续承压，应收账款与现金流风险需关注

近期凯撒旅业（000796）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，凯撒旅业营业总收入为1.96亿元，同比上升39.43%；归母净利润为280.26万元，同比上升161.71%，实现由亏转盈。然而，扣非净利润为-1653.18万元，同比下降215.24%，显示公司在剔除非经常性损益后的盈利能力仍面临较大压力。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为1.96亿元，同比上升39.43%；归母净利润为280.26万元，同比上升161.71%；扣非净利润为-1653.18万元，同比下降215.24%，与报告期整体数据一致。

盈利能力指标

公司2026年一季报毛利率为21.62%，同比下降12.51个百分点；净利率为4.11%，同比上升420.43个百分点。三费合计为5391.3万元，占营收比重为27.5%，同比下降5.18个百分点，显示费用控制有所改善。

资产与负债状况

截至本报告期，公司货币资金为5.34亿元，较上年同期的8.41亿元下降36.51%；应收账款为2.37亿元，较上年同期的1.87亿元上升26.40%；有息负债为2.35亿元，较上年同期的2.22亿元上升6.11%。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达845.24%，表明公司存在较大的回款风险或利润质量隐患。

每股指标与现金流

每股净资产为0.57元，同比上升5.29%；每股经营性现金流为-0.04元，同比下降52.76%；每股收益为0元，同比上升160.71%。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司近10年中位数ROIC为5.83%，投资回报较弱，2022年ROIC曾低至-68.2%，资本回报表现不稳定。此外，公司历史上共发布29份年报，出现亏损年份5次，财务稳定性偏弱。

财报体检建议重点关注公司现金流状况，因近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为9.05%；同时应警惕应收账款高企问题，当前应收账款与利润之比已达845.24%。

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