海昌海洋公园（02255.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海昌海洋公园（02255.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团是以海洋主题为基础的中国领先的综合性文旅集团。截至2025年12月31日,本集团在全国范围内拥有7家以‘海昌’品牌,以海洋文化为主题的大中型文旅项目。通过多年文旅项目运营经验和品牌影响力的积累,我们开始对外输出规划、设计、建设、动物保育和运营管理全流程的能力,形成了文旅服务及解决方案业务,并得到了广泛的市场认可。此外,为了提升主题公园游客体验和产品力,我们持续引入有国际影响力的知识产权(IP),形成IP运营业务。通过持续将我们的运营能力和优秀的IP产品输出到全国各地,我们希望能帮助更多的消费者充分享受到我们丰富且高质量的休闲文旅消费产品和服务。我们的目标是成为一家让大家玩得更好的公司,打造‘有梦、有爱、有快乐’的乐园。2025年,本集团收入由截至2024年12月31日止十二个月的人民币1,818.4百万元降低到截至2025年12月31日止十二个月的人民币1,549.2百万元,降幅约14.8%。

业务展望：

目前,我们逐步引入有利于集团发展的各类资源,努力提高运营效率与质量,改善集团的资产负债状况,以实现三大业务的新质增长。对于公园资产,我们对存量的优质公园提质增效,提高运营效率,扩大营收与利润规模,使其成为优质的现金流资产。对于增量公园项目,我们积极推进按期开业,释放新增长动能。对于低效资产,我们将努力调整经营模式,积极引入战略合作伙伴,调整适应市场的内容产品,提高资产使用效率,以回笼资金,降低负债。我们未来将全力转向轻资产服务经营模式,避免重资产投入,争取重点通过以文旅服务和解决方案输出(OAAS)的方式来实现未来的文旅资产扩张,聚焦1000万人口级城市,打造‘轻资产+生物科普展示+运营服务’一体化轻资产输出模式,以北京公园等项目为样板,打磨标准化输出体系,形成可复制、规模化的全国布局;同时,深化各地商业合作,加强公司品牌价值输出,同步赋能公司项目运营,该等轻资产的输出方式将我们的内部能力转化为外部营收,且将有效避免大量的自有资本支出。IP领域,我们将同步引入新IP以及孵化自有IP,打造授权与商业化平台,布局IP衍生消费品、主题零售、展览、实景娱乐、内容等领域,实现多元化变现以及赋能原有业务生态。我们将依托本集团现有的稀缺生物资源、动物保育能力、专业科研技术,探索‘生物+科技’的创新产品及市场化应用;并以生物资源与自有IP业务相互赋能,打造主题化、高品质的创新产品,延伸运营价值链条;同时,我们将探索开发‘生物科普展示服务一体化解决方案’的整合服务产品,成为轻资产输出的核心增值服务。我们会提高资本使用效率,严控投前测算,避免低效项目。伴随利润规模的扩大和低效资产的经营调整,我们的资产负债结构将得到大幅改善。当下,我们的目标是扭转公司亏损的现状。通过以上战略举措,不断提升自身的核心竞争力,优化公司业务结构与财务状况,把握促销费的行业机遇,推动本集团可持续、高质量发展。

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